高配当株×新NISA―配当収入を非課税で受け取る戦略と銘柄選びの考え方

「新NISAで高配当株を買って、配当金を非課税で受け取れる？」

この組み合わせは、資産形成においてとても有力な戦略です。私は投資歴15年でインデックス投資と高配当株投資を実践してきましたが、新NISAの成長投資枠は高配当株との相性が特に良いと実感しています。

ただし、高配当株投資には「高配当だから安心」という誤解もあります。投資経験に基づく視点でリスクも含めて正直に解説します。

新NISAで高配当株を保有するメリット

通常、株式の配当金には約20.315%の税金がかかります。年間10万円の配当収入があっても、手元に残るのは約8万円です。

新NISAの成長投資枠で高配当株を保有すると、この税金がゼロになります。年間10万円の配当収入がそのまま10万円受け取れます。

配当非課税の試算例

配当利回り	保有金額	年間配当（税引前）	課税口座での手取り	新NISA口座での手取り	差額
3%	100万円	3万円	約2.4万円	3万円	0.6万円
4%	300万円	12万円	約9.6万円	12万円	2.4万円
5%	500万円	25万円	約20万円	25万円	5万円
4%	1,200万円	48万円	約38.3万円	48万円	9.7万円

新NISAの成長投資枠1,200万円を高配当株（平均利回り4%）で埋めた場合、年間で約9.7万円の節税効果があります。10年間では約97万円、20年間では約194万円の差になります。

配当受取方式の設定方法

受取方式	非課税	内容
株式数比例配分方式	非課税	証券口座に直接振込。NISA口座での非課税が適用される
配当金領収証方式	課税される	郵便局での受取。NISA口座でも課税される
登録配当金受領口座方式	課税される	指定銀行口座への振込。NISA口座でも課税される

証券会社の口座設定ページから「株式数比例配分方式」に変更できます。SBI証券では「口座管理」→「お客様情報設定・変更」→「配当金・分配金等の受取方法」から変更可能です。

高配当株の銘柄選びのポイント

高配当株投資で失敗するパターンの多くは「配当利回りの数字だけで選んだ」ケースです。配当利回りが高いからといって、良い投資対象とは限りません。

ポイント1：配当の継続性・安定性を確認する

過去5〜10年の配当推移を確認します。業績悪化時に大幅減配・無配転落した実績があると、将来の配当も不安定になりやすい傾向があります。

理想的なのは、増配傾向（毎年配当額が増えている）もしくは配当を維持してきた銘柄です。

配当の推移パターン	評価	理由
10年以上連続増配	最優秀	増配意志が明確で業績も安定
配当維持（横ばい）	良好	安定性が高く継続しやすい
ときどき減配	要注意	景気に左右されやすい
大幅な増減を繰り返す	危険	業績が不安定

ポイント2：配当性向を確認する

配当性向とは、「利益のうち配当として支払う割合」です。

配当性向 = 1株あたり配当金 ÷ 1株あたり純利益 × 100（%）

配当性向が80〜100%を超えていると、利益をほぼ配当に回していることを意味し、業績が少し悪化しただけで減配リスクが高まります。配当性向40〜60%前後が継続性の面では比較的安定しやすい水準といわれます。

ポイント3：業種・財務の分散を意識する

高配当株として人気のある業種（通信・銀行・素材・商社等）に偏りすぎると、特定セクターの景気悪化リスクが集中します。異なる業種の銘柄を複数保有することで分散します。

ポイント4：財務の健全性を確認する

高配当を維持するためには安定した業績・財務が必要です。

財務指標	目安	確認する理由
自己資本比率	30%以上	財務安定性の基本指標
D/Eレシオ（負債/自己資本）	業種による	借入過多でないかを確認
フリーキャッシュフロー	プラス推移	実際の現金創出能力を確認
売上高・利益の推移	安定・成長傾向	業績悪化で配当が危うくなる

避けるべき「高配当の罠」

パターン	理由
配当利回り10%超の銘柄	株価の大幅下落で見かけ上の利回りが高くなっている可能性大
業績悪化中の銘柄	翌期に減配・無配の可能性が高い
配当性向100%超の銘柄	純利益を超えて配当している状態。長続きしにくい
特別配当込みの利回り	翌年以降は通常配当に戻り利回りが下がる

銘柄スクリーニングの実践手順

実際に高配当株を探す際の手順を解説します。

SBI証券スクリーニングの設定例

条件設定例（高配当・安定型）：
・配当利回り：3.0%以上
・配当性向：30〜70%
・連続増配年数：5年以上
・自己資本比率：30%以上
・時価総額：500億円以上（流動性確保）

株探を使った確認項目

1. 銘柄ページの「業績・配当」タブを開く
2. 「配当性向」と「EPS（1株純利益）」の推移を確認
3. 過去5〜10年の「1株配当」の推移を確認
4. 「予想配当利回り」が現在の株価水準で適正か確認

新NISAでよく保有される高配当株の例

これは投資の勧誘ではなく参考情報として、国内高配当株として名前が挙がることの多いセクター・銘柄の傾向を紹介します（2026年時点の情報で、将来の配当・株価を保証するものではありません）。

セクター	代表的な企業の傾向	特徴
通信	NTT系、KDDI等	安定収益・増配傾向の企業が多い
商社	三菱商事、伊藤忠等	資源価格の影響を受けるが大手は財務が安定
金融・銀行	メガバンク等	金利上昇局面でプラス効果あり
インフラ	電力・ガス等	規制業種で収益が安定しやすい
J-REIT	不動産投資信託	分配金利回りが相対的に高い
保険	大手損保・生保	株主還元強化を打ち出す企業が増加

これらは一例であり、個別銘柄の投資適否は各自で確認・判断してください。

インデックス投資との組み合わせ（コア・サテライト戦略）

高配当株投資はインデックス投資と組み合わせることで、より安定した資産形成ができます。

コア・サテライト戦略の考え方

全体資産の構成例：
├── コア（70〜80%）：インデックスファンド（つみたて投資枠・成長投資枠）
└── サテライト（20〜30%）：高配当株（成長投資枠）

**コア部分（インデックスファンド）**で市場全体の成長を取り込みながら、**サテライト部分（高配当株）**で定期的なキャッシュフロー（配当収入）を確保するという考え方です。

ポートフォリオ設計例（NISA枠を最大活用）

NISA枠	金額	用途
つみたて投資枠（年120万円）	月10万円	eMAXIS Slim全世界株式を積立
成長投資枠（年240万円・枠1,200万円）	月20万円	高配当株・高配当ETFを積み上げ

つみたて投資枠でインデックスを積み立てながら、成長投資枠で高配当株ポートフォリオを構築するのが、NISA枠を最大限活用する方法です。

20年間の配当積み上げシミュレーション

成長投資枠で高配当株を積み上げた場合の試算です（平均利回り4%、毎年20万円積み上げ）。

年数	累積投資額	年間配当収入（概算）
5年後	100万円	約4万円
10年後	200万円	約8万円
15年後	300万円	約12万円
20年後	400万円	約16万円
成長投資枠上限（1,200万円）	1,200万円	約48万円（月4万円）

成長投資枠1,200万円を高配当株（利回り4%）で埋めると、年48万円・月4万円の配当収入が非課税で入ってきます。

高配当株ETFという選択肢

個別銘柄選びに自信がない場合は、高配当株ETFを活用する方法があります。

代表的な高配当ETF

ETF	内容	特徴
VYM（バンガード米国高配当株ETF）	米国高配当株に分散投資	経費率0.06%と低コスト
HDV（iシェアーズ コア 米国高配当株ETF）	財務健全性重視の銘柄選択	約75銘柄に分散
DVY（iシェアーズ 好配当株式 ETF）	高利回り重視	利回りはVYMより高め
1489（日経平均高配当利回り株ファンド）	日本高配当株ETF	東証上場、円建て

高配当株投資のリスクと注意点

高配当株投資には以下のリスクがあります。

リスク1：減配・無配リスク

業績悪化や経営方針の変更で配当が減額・廃止されることがあります。高利回りを維持するために無理な配当を続けていた企業が急に減配するケースもあります。

対策：配当性向が低く（60%以下）、業績が安定している銘柄を選ぶ。単一銘柄に集中しない。

リスク2：株価下落リスク

配当利回りが高くても、株価が下落すれば総合的な損益はマイナスになります。

例：配当利回り4%の銘柄を100万円購入 → 株価が20%下落 → 20万円の含み損が発生。年間4万円の配当より損失の方が大きい。

配当収入だけでなく、株価が下落しにくい財務の安定した銘柄を選ぶことが重要です。

リスク3：インカムゲイン偏重のリスク

配当収入（インカムゲイン）に注目しすぎて、長期的な資産成長（キャピタルゲイン）が少ない構成になることがあります。高配当株はリターンが安定している分、高成長株ほどの株価上昇は期待しにくい傾向があります。

対策：インデックスファンドをコアに据え、高配当株はサテライトとして組み合わせる。

リスク4：為替リスク（海外銘柄の場合）

米国高配当ETF（VYM・HDVなど）を成長投資枠で保有する場合、円安・円高によって受け取り額が変動します。

円ドル相場	VYMの配当（ドル建て10ドル）	円換算
100円/ドル	10ドル	1,000円
150円/ドル	10ドル	1,500円
120円/ドル	10ドル	1,200円

円安局面では受け取り配当が増え、円高局面では減少します。

まとめ

高配当株×新NISA成長投資枠の組み合わせは、配当収入を非課税で受け取るという点で非常に合理的な戦略です。

• 成長投資枠で高配当株を保有すると、配当金が非課税になる（「株式数比例配分方式」への設定変更が必要）
• 銘柄選びは「配当の継続性・安定性」「配当性向40〜70%」「業種の分散」「財務健全性」を重視する
• 配当利回り10%超の銘柄は「高配当の罠」の可能性があり要注意
• インデックスファンドをコアに据えて、高配当株をサテライトとする構成がリスクバランスよく合理的
• 成長投資枠1,200万円を利回り4%で埋めると年48万円（月4万円）の非課税配当収入
• 個別銘柄選びが難しければ高配当ETFを活用する方法もある

まずは証券口座を開設し、インデックスファンドの積立から始めて、慣れてきたら成長投資枠で高配当株を少しずつ加えていくのが無理のない進め方です。

本記事は情報提供を目的としており、投資の勧誘を目的としたものではありません。個別銘柄の推奨ではありません。投資には元本割れのリスクがあります。投資は自己責任でお願いします。

関連記事

• 新NISAのつみたて投資枠と成長投資枠の違い
• インデックス投資入門―新NISAで始める分散投資
• 新NISA年間360万円フル活用術